Kamatért dollárba kell menni!
Most már az 5 éves dolláros amerikai államkötvények hozama is magasabb, mint a magyar forintos államkötvények hozamszintje, ami néhány éve még teljesen elképzelhetetlennek tűnt. A magyar görbe meredeksége valószínűleg tovább fog emelkedni, mert a rövid oldali hozamok nyomottak maradnak a jegybanki lépések és a kereskedelmi bankok likviditástöbblete miatt, míg a hosszú hozamok kénytelenek a nemzetközi tendenciákkal együtt mozogni. Határvonalnak a 3-5 éves kötvények számítanak, ameddig még kimerészkednek a kereskedelmi bankok is, de az e fölötti szakasza a hozamgörbének teljesen szabadon lebeghet a nemzetközi folyamatoknak megfelelően. És mivel szép lassan visszatér az infláció a piacokra, a hozamgörbe hosszú vége akár még tovább is emelkedhet.
A dolláros hozamgörbe várható emelkedése miatt praktikusabbnak tűnik a rövidebb kötvényeket preferálni és hosszabb kötvényeket csak akkor vásárolni, ha azokat lejáratig tervezzük tartani.
