A mai MNB sajtótájékoztatóról

Első lépésben szeretnék elérni a 3%-os inflációs célt. Erősen utalt arra a monetáris politikáért felelős ügyvezető igazgató (nem szavazó tag), hogy következő lépésként azt sem bánná, ha a 3%-on túlfutna az infláció és egy ideig túllőné a célját a jegybank. Ha mindez sikerült és tényszámokkal kimutatható a túllövés, akkor jön majd el az a pillanat, hogy a hazai monetáris politika megfontolja a fordulat, azaz a kamatemelések szükségességét. Az MNB inflációs előrejelzése nagyságrendileg egyezik a miénkkel és a piacival: 2018 közepére már 3% lehet az infláció a jelenlegi tudásunk szerint. Tehát összességében a mostani (nominális) kamatszintek valószínűleg nem fognak változni 2017-ben és 2018-ban.

Adott magyarázatot a stáb arra vonatkozóan, hogy miért tartanak ki az idénre becsült 2,8%-os GDP növekedési előrejelzésük mellett. A magyarázat annyi volt, hogy ők megpróbálják előre figyelembe venni a KSH által vétett becslési hibákat, amiket majd csak egy-másfél év múlva fog korrigálni a statisztikai hivatal. Tehát ezt a 2016-ra vonatkozó GDP növekedési számot majd csak valamikor 2017 végén/2018 elején fogjuk látni a KSH-tól, előtte kisebb növekedési tényszámmal kell majd beérnünk. Ha ezt a „korrekciót” figyelembe vesszük, akkor végülis az MNB implicite olyan növekedési ütemet vár idénre, mint mi vagy a piac, 2,1% körülit.

Ürmössy Gergely
Vezető makrogazdasági elemző, Erste Bank Hungary Zrt.