Eldőlni látszik a francia elnökválasztás

Bár a francia elnökválasztás első fordulóját csak április 23-án, a második fordulót pedig majd csak május 7-én tartják, mégis már most eldölni látszik a francia elnökválasztás kimenetele.

A Bloomberg számításai alapján a fogadóirodák oddsai alapján Macron győzelmi esélye az elnökségre (második forduló kimenetele) már 70% közelébe emelkedett. Ezzel párhuzamosan Fillon és Le Pen népszerűsége pedig tovább csökkent.

Forrás: Bloomberg. Erste

Macron győzelme abszolút egy pozitív kimenetelt jelentene a piac számára, ami a francia kötvények hozamfelárának csökkenésében is tetten érhető. A piac szempontjából elsősorban Le Pen győzelme járhatott volna súlyos következményekkel, hiszen például visszavezette volna a francia frankot és mesterségesen nagy inflációt gerjesztett volna.

A következő ábrán látható, hogy ahogy Le Pen győzelmi esélyei csökkentek, úgy lett egyre kisebb a 10 éves német és francia államkötvények hozama közti különbözet is. Ezt a hozamkülönbséget szokás egyébként Le Spreadnek is nevezni.

A hozamszintek konszolidációja még kitarthat egy darabig, de további markáns spread csökkenésre már nem számítunk.