Véget érhet az arany szárnyalása

Komoly ellenálláshoz érkezett az arany

Az arany árfolyama megközelítette az 1.295 – 1.300 dollár közötti ellenállást, azonban ennek leküzdésével láthatóan nem boldogul a nemesfém. Az MACD hamarosan eladási jelzést adhat és az RSI is közelíti a túlvettséget jelző értéket.

Forrás: Bloomberg, Erste

Az arany elmúlt negyedévben mutatott oldalazása során az RSI többször is jó indikátornak számított a fordulatok előrejelzésénél.

A javuló hangulat és a technikai kép alapján az arany shortolását javasoljuk. A veszteséglimitáló stop-loss megbízást az 1.300 dolláros szint fölé 1.310 dollárhoz javasoljuk elhelyezni, míg a javasolt kiszállási pontunk a 200 napos mozgóátlag fölött, 1.230 dollárnál helyezzük el.

Észak-koreai konfliktus:

A befektetők természetesen aggódnak egy esetleges észak-koreai háború kitörése miatt, annak ugyanis beláthatatlan következményei lennének. Azonban valójában sem Amerikának sem Észak-Koreának nem érdeke a háború.

Észak-Korea nem nyerhet meg egy ilyen háborút az USA és katonai szövetségeseinek óriási hadifölénye miatt. Sőt a valószínűleg a mostani észak-koreai vezetés az első célpontok között szerepelhet.

Az USA bár győzhet a háborúban, valójában azonban nem nyerne vele, sőt igazából csak vesztenivalója van. A jelentős katonai veszteség mellett már a konfliktus mélyülése is megviselheti a az amerikai-kínai gazdasági kapcsolatokat, ez pedig nyilvánvalóan nem hiányzik Donald Trumpnak.

Egy katonai beavatkozás és az Észak-Koreai rezsim megdöntése ráadásul hosszabb távon is problémákat okozna. A 25 milliós országból jelentős menekülthullán indulna és az sem látszik, hogyan alakulhatna ki egy modern állam. Észak, valamint Dél-Korea egyesítése pedig szinte lehetetlen vállalkozásnak tűnik az óriási társadalmi és jövedelmi egyenlőtlenségek miatt.

Vagyis míg akár csak egy minimális racionalitás is marad a felekben, addig marad a szópárbaj és nem torkollik háborúba a mostani konfliktus, így pedig túlzó a mostani kockázatkerülés a piacokon.

Tombol a bizonytalanság Trump körül

Sorba veszíti el támogatóit Trump és nem csak arról van szó, hogy az elmúlt közel 70 év alatt ő a fél éve hatalmon lévő elnökök közül a legnépszerűtlenebb. Ahogy azt a lenti ábra is szemlélteti, hanem a legbelső körei is elpártoltak tőle.

Forrás: ABC News, Washington Post, Gallup

Többek között távozott Trump főtanácsadója, Steve Bannon, felmerült Gary Cohn Nemzeti Gazdasági Tanács igazgatójának és egyben a Fed elnökség egyik várományosának távozása is, bár ezt később cáfolták. És feloszlatott két tanácsadói testületet is, miután azok nem értettek vele egyet, sőt tagjuk számos is lemondott.

Ezekből a lépésekből látszik, hogy a trump adminisztráció abszolút nem áll stabil lábakon és, hogy Trump nem tűri az ellentmondást.

Azonban ebből abszolút nem biztos, hogy még a mostaninál is nagyobb fejetlenség fogja jellemezni az elnök ténykedését. Sőt. A tanácsadói között is érezhetően nagy volt a feszültség és a széthúzás, ami most megszűnt, ráadásul a legtöbbet kritizált megnyilvánulásait egyenesen konkrét tanácsadókhoz lehetett kötni. Így elképzelhető, hogy bár rövidtávon a személyi változásokat zavart okoznak a Tump adminisztrációban azonban hosszabb távon akár pozitív változást is okozhat a mostani helyzet. Mindenesetre alacsony bázisról kezdheti újra az építkezést Trump, így könnyű pozitív csalódást okozni.

Enyhül a piaci aggodalom

A piaci feszültségeket jól mutatja a VIX index, ami az opciókba beágyazott volatilitást méri. Minél nagyobb bizonytalanságra számítanak a piaci szereplők annál nagyobb árfolyamingadozást áraznak az opciókban, így a VIX index értéke is magasabb.

A VIX grafikonján látható, hogy az észak-koreai konfliktus hatására idei csúcsra emelkedett az index értéke, de már ismét csökkenésnek indult, de még mindig nem tért vissza az idei típikusnak tekinthető 10-11 pont közötti értékhez, így a piac megnyugvása tovább folytatódhat, amely nem kedvez az aranynak.

VIX index értéke; Forrás: Bloomberg, Erste