A kedvező külső környezet húzhatja magával a Deutsche Bank-ot

Viszont ami tény, hogy az EKB-tól függetlenül az Európában tapasztalható gazdasági fellendülésnek a bankszektor lehet az egyik legnagyobb nyertese (csökkenő munkanélküliség, emelkedő bérek, bővülő fogyasztás, megugró hitelezés). Ebben a kibontakozó környezetben igencsak ellentmondásos, hogy sok nyugat-európai bank jócskán a könyv szerinti értéke alatt forog. Fundamentális szempontból emiatt középtávon jó befektetésnek tartjuk az európai bankszektort.

Mivel a Deutsche Bank elsősorban befektetési szolgáltatásokkal és nem hitelkihelyezéssel foglalkozik, így az ő esetében a fent említett gazdasági folyamatok kevésbé vannak ráhatással a profitra, de azért szintén profitál egy kedvező gazdasági ciklusból. A jelenlegi gazdasági fellendülés esetén például a Commerzbank lehet az a bank, amelyik leginkább jól járhat a német bankok közül.

Ettől függetlenül a Deutsche Bank is nagyon olcsó és a többi bankkal együtt szintén emelkedhet az elkövetkező időben. Az elemzők a bank esetében az egy részvényre jutó eredmény közel 50%-os bővülését várják jövőre és a rákövetkező években is további növekedést várnak. Ezzel 2-3 éven belül a bank sajáttőke arányos megtérülése elérheti a piac által elvárt szintet, ekkor pedig könyv szerinti értéken kéne forognia a banknak. Mivel jelenleg könyv szerinti értékének kevesebb, mint felén forog, 2-3 éves időtávon az árfolyam duplázódása sem elképzelhetetlen. Ehhez pedig az árfolyam alkalmazkodásának hamarosan meg kéne indulnia.

Kockázatként fontos megemlíteni a bank peres ügyeit, amik miatt már a múltban is nagyobb összegű bírságokat kapott. Ezekre 2,5 milliárd eurós tartalékot már képzett a vállalat, ami nagyjából fedezi a jövőben még várható büntetések mértékét.

Technikai kép

Miután augusztusban kiesett a hónapokon át kitartó kereskedési sávból, egészen 13 euró környékére esett vissza. Most innen fordulat jeleit mutatja, az MACD is vételi jelzést adott.

Első körben 15 euróig, a kereskedési sáv aljáig pattanhat fel, majd ha sikerül visszatérnie a sávba a 17,7-nél lévő sávtetőig tarthat az emelkedés.

Stop megbízást a 13 euró környéki lokális mélypont alá érdemes helyezni, mert ha ez alá beesne a részvény nagyobb tér nyílna meg a további esés előtt.

 Forrás: Bloomberg, Erste