Az amerikai vagy a kanadai dollárt érdemes venni?

Az amerikai dollár tekintetében bizakodóak vagyunk, az első negyedéves gyengébb gazdasági bővülést követően a második negyedév úgy tűnik, hogy kifejezetten jóra sikeredett. A július, augusztusi makroadatok is optimista képet festenek. A Fed továbbra is kitart a kamatemelési ciklus fokozatos folytatása mellett, a Fed 2%-os céljától az utóbbi hónapokban elmaradó infláció egyelőre nem tántorította őket el ettől. Emellett a Trump által beígért gazdasági reformok már kiárazódtak a dollár árfolyamából, inkább csak pozitív meglepetések érkezhetnek erről a frontról. A jelenlegi szinteken érdemes venni a dollárt, kockázatot a várttól elmaradó inflációs adatok jelenthetnek (legközelebbi adatközlés holnap magyar idő szerint 14:30-kor, augusztusi CPI).

A kanadai dollár remekel az utóbbi időben, annak köszönhetően, hogy a nagyon erős gazdasági növekedés miatt (év/év 4,5% 2Q) a jegybank előbb júliusban, majd meglepetésszerűen szeptemberben is 25 bázisponttal emelte az alapkamatot, ami ezzel most 1%-on tartózkodik. A jegybank optimista hangneme alapján további kamatemelések várhatók, annak ellenére, hogy az USA-hoz hasonlóan egyelőre csak mérsékelt az inflációs nyomás. Rövid idő leforgása alatt emiatt nagyon sokat erősödött a deviza, így rövidtávon elképzelhető egy kisebb korrekció, de az erős gazdasági fundamentumok miatt továbbra is erős maradhat a deviza.

Mind az amerikai, mind a kanadai gazdaság jól teljesíthet középtávon, ezzel párhuzamosan a jegybankok is folytathatják a megkezdett kamatemelési ciklust. Ezzel a fejlett gazdaságokat tekintve mindkét ország az élen halad, mindkét deviza jól teljesíthet középtávon. Kanada esetében jelenleg nagyobb a gazdasági bővülés momentuma, azonban ez az utóbbi hónapokban már beárazódhatott az USD/CAD devizapárba, mivel 10%-kal értékelődött fel a kanadai az amerikai dollárral szemben. Ez a nagyobb mozgás a dollár gyengeségének is nagyban betudható volt, így ha az amerikai deviza ismét magára találna ledolgozhatná az utóbbi hónapok esésének egy részét a kanadai fizetőeszközzel szemben.

Technikai kép

Meredeken erősödött a CAD az USD-vel szemben az utóbbi időben, azonban az 1,2-es szint akadályt jelenthet a további USD/CAD csökkenés előtt. Ezt támogatja az MACD indikátor is, ami már relatíve a túladott zónában tartózkodik. Az árfolyam első körben az 1,245-ös ellenállásig kúszhat vissza, azonban ha kitart a dollár ereje (elhiszi a piac a Fed kamatemelési terveit, esetleg mégis lesznek nagyszabású adóreformok Amerikában) ezt a szintet is megugorhatja a jegyzés.

 Forrás: Bloomberg, Erste