Lassan vége az olcsó energia korának – ez hozza el a recessziót?

A következő ábrák mutatják néhány energiahordozó áralakulását az elmúlt 10 évben (adatok hiányában egyes esetekben rövidebb időszakot vettem). Fontos kiemelni, hogy a szén, a kőolaj, a földgáz és az uránium ára 2013-2016 közötti mélypontot követően emelkedni tudott az elmúlt években. Talán csak az utóbbi, azaz az uránium kivétel, de ennek inkább strukturális okai vannak, mivel Fukushima óta az energiamixen belül csökken a nukleáris energia szerepe.

Ausztrália Newcastle kikötő termálszén FOB azonnali ár (USD/t)
Forrás: Bloomberg

TTF (Hollandia) 1-napos földgáz ár (EUR/MWh)
Forrás: Bloomberg

Uránium U308 USA azonnali ár (USD/lb)
Forrás: Bloomberg

Német zsinóráram 1-éves forward ár (EUR/MWh)
Forrás: Bloomberg

Rotterdam Brent közeli határidős ár (USD/hordó)
Forrás: Bloomberg

Az Erste Trader-ben energiahordozók széles választékával kereskedhet! Próbálja ki demó számlán, kockázatok nélkül!

A trend fennmaradása a mostani gyors gazdasági növekedési periódusban elég biztosnak látszik. Nekem a 2006-2008 közötti időszak jutott eszembe, mivel ekkor is hasonló tüneteket láttunk. A felrobbanó energiaárak és az emelkedő kamatok kiütötték a világgazdaságot, először az Egyesült Államok gazdaságát, ami a mostani állapothoz képest jobban el volt adósodva. Ilyen mértékű eladósodottság még nincs, de most ez is kezd felépülni. Ha ez így igaz, akkor 2-4 éven belül megint láthatunk egy globális ciklikus lefelé fordulást.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.