Egyelőre nem kell félni a béremelkedéstől a tengerentúlon

Egy hónapja történt, hogy a vártnál gyorsabb ütemben növekvő amerikai bérek hallatára komoly korrekció indult a részvénypiacokon, ugyanis az inflációs félelmektől megijedtek a befektetők. Noha emögött inkább a piacok túlvettsége és a tőkeáttétel magas szintje állhatott, a katalizátor a januári béradat volt. Ma napvilágot látott a februári béradat, ami ezúttal elmaradt a várakozásoktól és 2,6%-os év/év alapú növekedést mutatott a várt 2,8%-kal szemben. Ráadásul az előz havi 2,9%-os növekedést 0,1 százalékponttal lefelé korrigálták. Ez pedig arra utal, hogy a bérek hirtelen emelkedésétől egyelőre nem kell tartania a piacnak. Az amerikai határidők az egész napos stagnálást követően hirtelen 0,5% körüli pluszokba ugrottak, úgymond fellélegeztek kicsit.

A várttól elmaradó bérnövekedéssel szemben a nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak száma közel másfél éve nem látott mértékben bővült, összesen 313 ezer fővel. Ez jócskán az utóbbi idők átlaga felett van és bőven felülmúlja a 205 ezres elemzői konszenzust. Ráadásul az előző havi adatot 42 ezer fővel, 238 ezerre felfelé korrigálták. Eközben az aktivitási ráta 63%-ra emelkedett az előző havi 62,7%-ról, ami azt jelzi, hogy vannak még szabad kapacitások a munkaerőpiacon a 4,1%-os munkanélküliségi ráta (várt.: 4%) ellenére. Talán emiatt is nem emelkednek egyelőre a válság előtti éves 3,5%-os ütemben a bérek. Így továbbra is azt láthatjuk, hogy Phillips görbéje, ami a munkanélküliségi ráta és a bérek növekedése közti inverz kapcsolatot hivatott ábrázolni, nem tökéletesen működik. A való világ már csak ilyen.