Partvonalról szemlélik a piacot a nagy alapkezelők

Emelkedéssel kezdték a mai kereskedést az amerikai részvényindexek (0,7-0,8% körüli pluszok), miután még tegnap késő este pozitív hírek láttak napvilágot az újabb részleges amerikai kormányzati leállás elkerülésével kapcsolatban. A piacot egyelőre az sem tántorítja el, hogy Trump a hozzá közeli források szerint még nem döntötte el, hogy támogatja-e a megállapodást.

2016 szeptembere óta nem voltak annyira népszerűtlenek a részvények, mint most a portfólió-kezelők körében a Bank of America Merrill Lynch friss alapkezelői felmérése szerint. A válaszadók nettó 6%-a súlyozza felül a részvényeket, ami 12 százalékpontos visszaesés idén január eleje óta. A felmérés február 1-7 között készült, így ennek fényében érdekes, hogy míg a részvénypiac az elmúlt kérdőív óta eltelt időszakban emelkedett, a részvények mégis vesztettek vonzerejükből. A megkérdezett alapkezelők egyharmada szerint tavaly már láttuk a mostani ciklikus csúcsát az S&P500 indexeknek. A vonzerő vesztését egyébként az is alátámasztja, hogy 2009 januárja óta nem látott népszerűségnek örvend a készpénz tartása az alapkezelők körében, nagyjából 45%-uk súlyozza felül ezt az opciót. Mindenestre ez azt jelenti, hogy a jó évkezdet ellenére még mindig sok muníció maradt a partvonalon, ami a makroadatok esetleges javulása esetén komolyabb vételeket generálhatna. Erre azonban egyelőre még várni kell, ahogy az OECD friss előremutató indikátorai is mutatták nemrég. Érdekesség, hogy a legzsúfoltabb trade címet ezúttal a feltörekvő piaci long nyerte, elsőként a felmérés történetében. Az olcsó értékeltségek úgy tűnik meghozták a vételi kedvet ezekre a piacokra, kérdés, hogy ehhez egy kedvezőbb fundamentális kép is párosul-e majd.

A héten miután ismét menetrendszerűen működnek az amerikai kormányzatok több fontos makroadat is érkezik az USA-ból. Holnap piacnyitás előtt januári inflációs adatok érkeznek, míg csütörtökön a decemberi kiskereskedelmi adatok. Ezek fényében könnyebb lesz megítélni, hogy miként is kezdte 2019-et az amerikai gazdaság.