Waberer’s 4Q18: Fordulat elhalasztva
Az újabb gyenge eredmény az alábbi tényezőknek köszönhető: (i) a nemzetközi szegmensben a kamionok száma stagnált az előző negyedévhez képest, miközben (ii) a járművek kihasználtsága mintegy 8 százalékkal alacsonyabb volt, mint egy évvel korábban, azaz 9 000 km körül alakult a havi futásteljesítmény a negyedik negyedévben. (iii) A régiós (hazai) piacon is alacsony , 9%-kal alacsonyabb volt a futásteljesítmény, mint egy évvel korábban.
A pozitív tényezők nem tudták kompenzálni a negatív hatásokat: (i) A szállítmányozási árak a korábban megemelt szinten maradtak, miközben – számításaink szerint – az üzemanyag költség mintegy 1 centtel csökkent az előző negyedévhez képest. (ii) a kamionok töltöttségi mutatója, mintegy 0,1 százalékponttal magasabb lehetett a negyedév során az egy évvel korábbi értékhez képest, de ugyanennyivel csökkent negyedév per negyedév alapon.
A pénzügyi eredményt 1 millió euróval javíthatta a forint erősödése az euróhoz képest. Ugyanis a cég, mintegy 130 millió euró értékben fedezeti ügyletekkel rendelkezik. Annak ellenére, hogy az adó előtti sor veszteséget mutat, a helyi iparűzési adó miatt keletkezik adófizetési kötelezettség, amely még mélyebb mínuszba nyomja a nettó eredményt.
A korábban bejelentett eredményjavító intézkedések, az ígérteknek megfelelően, valószínűleg az első negyedévben éreztetik majd a hatásukat. Ugyanakkor a gázolaj ára az első negyedévre mutatott látványos csökkenést, amely szintén pozitív lehet az eredményre nézve. Harmadrészt az új vezérigazgató, remélhetőleg további intézkedéseket jelenthet be, az eredmény utáni március 20-án délelőtt tartandó befektetői konferenciabeszélgetésben. Negyedrészt a cég néhány hete megegyezett a Link eladójával, hogy 2 millió euró kártérítést fizet szavatosság címszó alatt. Ez szintén az első negyedéves eredményt fogja érinteni. Mindez azt jelenti, hogy az eredményekben az idei első negyedévben jöhet valamiféle fordulat, miközben az árfolyam most van a mélypont környékén.
